2026년 말까지 美 금리 유지 전망 우세…추가 인상 가능성도 30%대 반영

연준 금리 전망, 시장은 ‘인하’보다 ‘장기 동결’에 무게

미국 연방준비제도(Fed)의 향후 금리 경로를 둘러싼 시장 기대가 다시 한번 오랜 기간 높은 금리를 유지하는 시나리오 쪽으로 기울고 있다. CME 그룹의 페드워치(FedWatch)가 집계한 2026년 12월 연방공개시장위원회(FOMC) 기준금리 확률 분포를 보면, 현재 수준인 350~375bp가 2026년 말까지 이어질 가능성이 67.9%로 가장 높게 나타났다.

반면 금리 인하 가능성은 사실상 미미한 수준이다. 같은 시점에 금리가 325~350bp로 내려갈 확률은 1.7%에 불과했다. 오히려 현재보다 높은 금리 구간이 반영된 비중이 더 눈에 띈다. 375~400bp 확률은 26.8%, 400~425bp는 3.4%, 425~450bp는 0.1%로 집계됐다. 이를 모두 합치면 추가 인상 가능성은 30%를 넘는 수준이다.

시장 해석: 연준의 피벗 기대는 약해지고 있다

이 같은 수치는 시장이 더 이상 연준의 빠른 정책 전환, 이른바 피벗을 강하게 기대하지 않는다는 점을 보여준다. 물가 상승률이 연준 목표인 2%에 완전히 안착하지 않은 데다, 미국 고용시장도 여전히 견조한 흐름을 보이면서 투자자들은 금리 인하보다 동결 또는 추가 긴축 가능성을 더 현실적인 시나리오로 받아들이는 분위기다.

동결 가능성 67.9%, 그러나 인상 시나리오도 무시 못 해

표면적으로는 동결 전망이 압도적이다. 하지만 세부 수치를 들여다보면 시장이 단순히 “그대로 간다”에만 베팅하고 있는 것은 아니다. 특히 375~400bp 구간의 26.8%는 결코 작은 수치가 아니며, 그보다 높은 금리 구간까지 포함하면 누적 인상 확률은 약 30.3%에 달한다. 이는 연준이 필요할 경우 긴축 강도를 다시 높일 수 있다는 가능성을 시장이 일정 부분 가격에 반영하고 있음을 뜻한다.

관련 선물 계약인 ZQZ6의 중간가격(Mid Price)은 96.2975, 만기일은 2026년 12월 31일로 나타났다. 여기에 과거 거래량 20,012건, 과거 미결제약정 137,332건이 확인되면서, 시장 참여자들이 해당 금리 전망에 적지 않은 포지션을 쌓아두고 있다는 점도 드러났다.

금리 인하 기대는 사실상 실종…1.7%가 의미하는 바

불과 얼마 전까지만 해도 시장에서는 2025년과 2026년에 걸쳐 연준이 여러 차례 금리를 내릴 수 있다는 관측이 적지 않았다. 그러나 현재 페드워치 수치에서 인하 확률이 1.7%에 머물고 있다는 점은 분위기가 크게 달라졌음을 보여준다. 사실상 시장이 금리 인하 시나리오를 거의 배제하고 있다고 해도 과장이 아니다.

이 변화는 암호화폐 시장에도 적지 않은 영향을 줄 수 있다. 일반적으로 비트코인과 같은 위험자산은 금리 인하 기대가 커질 때 유동성 확대 기대와 함께 강세를 보이는 경향이 있다. 반대로 고금리 장기화 전망이 굳어지면 달러 강세가 이어질 수 있고, 그 과정에서 위험자산 전반에 자금 이탈 압력이 커질 수 있다.

고금리 환경과 비트코인, 어떤 연결고리가 있나

연준의 금리 정책은 암호화폐 시장의 거시 유동성 환경을 결정하는 핵심 변수 가운데 하나다. 실제로 2022년 연준이 공격적인 금리 인상에 나섰을 때 비트코인은 고점 대비 70% 이상 하락하며 이른바 크립토 윈터를 겪었다.

이후 2023년부터 2024년 사이에는 금리 인하 기대가 커지면서 시장 심리가 점차 살아났고, 여기에 비트코인 현물 ETF 승인이라는 재료가 더해지며 대규모 자금 유입이 나타났다. 이런 흐름은 금리 기대가 암호화폐 시장에 얼마나 큰 영향을 미치는지를 잘 보여주는 사례다.

현재 시장이 2026년 말까지 금리 동결 또는 추가 인상 가능성을 높게 보고 있다는 점은, 적어도 단기적으로는 강한 유동성 호재를 기대하기 쉽지 않다는 해석으로 이어진다. 다만 암호화폐 가격은 금리만으로 움직이지 않는다. 반감기 주기, 기관 자금 유입, 규제 변화, ETF 수요 같은 내부 요인도 함께 작용하기 때문에 금리 전망만으로 시장 방향을 단정하는 데는 한계가 있다.

앞으로 체크해야 할 핵심 변수

향후 시장은 연준의 발언뿐 아니라 각종 미국 경제지표에 더욱 민감하게 반응할 가능성이 크다. 특히 다음 지표들이 중요하다.

• 미국 소비자물가지수(CPI)
• 개인소비지출(PCE) 물가 지표
• 비농업 고용지표
• FOMC 의사록 및 연준 위원 발언

만약 물가와 고용 지표가 예상보다 강하게 나오면, 시장은 연준의 매파적 기조가 더 오래갈 것으로 판단할 수 있다. 이 경우 추가 인상 확률이 더 높아질 가능성이 있으며, 달러 강세와 함께 비트코인을 포함한 위험자산에 조정 압력이 가해질 수 있다.

반대로 고용이 둔화되거나 인플레이션이 빠르게 안정되는 조짐이 확인되면, 지금은 낮게 반영된 금리 인하 기대가 다시 살아날 수 있다. 그렇게 되면 암호화폐를 비롯한 위험자산 전반에 우호적인 투자 심리가 형성될 여지도 있다.

정리

현재 시장은 2026년 말 기준으로 금리 동결 가능성을 67.9%로 가장 높게 보고 있으며, 동시에 추가 인상 가능성도 30% 이상 반영하고 있다. 반면 금리 인하 확률은 1.7%에 그쳐 사실상 기대감이 크게 약해진 상태다.

이 같은 흐름은 비트코인과 알트코인 등 암호화폐 시장에 단기적으로 부담이 될 수 있다. 결국 투자자 입장에서는 연준의 정책 방향뿐 아니라 매월 발표되는 물가·고용 지표의 변화를 함께 추적하면서, 거시 환경이 위험자산에 어떤 영향을 주는지 면밀히 살펴볼 필요가 있다.

출처 :: https://www.coinddak.com/news/articleView.html?idxno=5568