하이퍼리퀴드 누적 수익 11억 달러 육박…솔라나·이더리움 앞서며 ‘수익형 체인’ 시대 부각

블록체인 평가 기준, 이제는 ‘얼마나 벌어들이는가’로 이동

블록체인 시장에서 체인의 경쟁력을 판단하는 기준이 달라지고 있다. 과거에는 사용자 수나 생태계 규모, 총예치자산(TVL) 같은 지표가 중심이었다면, 최근에는 실제로 어느 정도의 수익을 만들어내는지가 훨씬 중요한 평가 요소로 떠오르는 분위기다. 업계에서는 이를 두고 ‘수익형 체인(Revenue Chain)’의 부상이라고 해석하고 있다.

최신 블록체인 총수익(Total Revenue) 집계 기준으로 보면, 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)가 약 7억 9,055만 달러(한화 약 1조 1,400억 원)를 기록하며 가장 높은 수익을 올린 체인으로 집계됐다. 그 뒤는 솔라나(Solana) 5억 3,234만 달러, 트론(TRON) 4억 7,119만 달러, 이더리움(Ethereum) 4억 2,556만 달러 순이었다.

하이퍼리퀴드 1위, 왜 시장이 놀랐나

이번 순위에서 가장 주목받은 대목은 하이퍼리퀴드가 솔라나는 물론 이더리움까지 제치고 수익 기준 선두에 올랐다는 점이다. 비교적 짧은 기간 안에 성장한 고성능 탈중앙화 파생상품 플랫폼이 오랜 시간 시장을 이끌어온 주요 레이어1 네트워크보다 더 많은 수익을 냈다는 사실 자체가 상당한 인상을 남겼다.

이는 단순히 새로운 프로젝트가 급부상했다는 의미를 넘어, 블록체인 산업의 수익 구조가 실제 거래 수요 중심으로 재편되고 있음을 보여주는 사례로도 읽힌다.

온체인 자본시장이 수익형 체인 성장 이끈다

크립토 애널리스트 해리슨 호슬리(Harrison Horsley)는 소셜미디어를 통해 암호화폐 시장에 새로운 계층이 형성되고 있다고 진단하며, 하이퍼리퀴드와 솔라나를 대표적인 수익형 체인으로 언급했다. 그는 두 네트워크가 단순히 점유율을 놓고 싸우는 관계라기보다, 스마트폰 시장에서의 iOS와 안드로이드처럼 함께 시장을 키울 가능성이 있다고 봤다.

호슬리가 주목한 핵심 배경은 온체인 자본시장의 확대다. 전통 금융권에서 이뤄지던 자금 조달, 매매, 파생상품 거래 등의 기능이 점차 블록체인 위로 옮겨오고 있으며, 이 변화의 중심에 하이퍼리퀴드와 솔라나가 있다는 설명이다. 그의 표현대로라면 지금은 두 체인 모두에게 “적절한 시간과 장소”가 맞아떨어진 시기라고 볼 수 있다.

하이퍼리퀴드가 강한 이유: 거래 수요가 곧 수익으로 연결

하이퍼리퀴드는 탈중앙화 파생상품 거래소(DEX)를 핵심 축으로 삼는 레이어1 블록체인이다. 가장 큰 특징은 온체인 환경에서도 중앙화 거래소에 가까운 속도와 유동성을 제공한다는 점이다. 특히 영구선물(Perpetual Futures) 분야에서 활발한 거래가 이어지면서, 거래 수수료가 빠르게 누적 수익으로 이어지는 구조를 만들었다.

기존 디파이 프로젝트 상당수가 수익성보다 유동성 유치 자체에 집중했던 것과 달리, 하이퍼리퀴드는 실제 트레이딩 수요를 기반으로 매출을 창출하는 모델을 구축했다는 평가를 받는다. 이런 구조는 단순한 사용자 증가보다 더 직접적으로 가치 환원 가능성을 보여준다는 점에서 투자자들의 관심을 끌고 있다.

솔라나·트론·이더리움도 각기 다른 방식으로 수익 창출

물론 하이퍼리퀴드만 두드러진 것은 아니다. 솔라나는 밈코인 거래 열기와 디파이, NFT 등 다양한 온체인 활동이 복합적으로 맞물리며 수익을 끌어올리고 있다. 트론은 특히 USDT를 중심으로 한 스테이블코인 전송 네트워크로서 강한 입지를 유지하며 안정적인 수익 기반을 확보한 상태다.

이더리움은 순위상 4위에 머물렀지만, 여전히 대규모 자산이 예치된 대표 레이어1으로서 꾸준한 수수료 수익을 내고 있다. 다만 과거에 비해 수익 존재감이 다소 약해진 배경에는 레이어2 네트워크로의 거래 분산, 그리고 수수료 부담을 낮추려는 확장 전략이 영향을 준 것으로 해석된다.

• 하이퍼리퀴드: 파생상품 거래 중심의 고수익 구조
• 솔라나: 밈코인·디파이·NFT 등 다각화된 활동 기반
• 트론: 스테이블코인 전송 인프라에서의 강점
• 이더리움: 대형 자산 기반과 확장 전략 병행

HYPE와 SOL의 승부보다 더 중요한 것

호슬리는 하이퍼리퀴드(HYPE)와 솔라나(SOL)를 지나치게 대결 구도로만 바라보는 시각에는 선을 그었다. 그의 관점은 분명하다. 어느 체인이 최종 승자가 되는지만 볼 것이 아니라, 온체인 자본시장 자체가 얼마나 빠르게 성장하느냐가 더 본질적인 문제라는 것이다.

이 시각은 현재 암호화폐 시장의 구조 변화를 설명하는 데도 설득력이 있다. 자본시장의 기능이 블록체인 위에서 구현되기 시작했다는 것은 단순한 유행이나 단기 투기 흐름이 아니라, 금융 인프라의 형태 자체가 바뀌고 있음을 의미하기 때문이다. 앞으로는 이 거대한 흐름 속에서 어떤 체인이 더 많은 거래와 수익을 흡수하느냐가 시장 판도를 좌우할 가능성이 크다.

새로운 기준이 된 ‘수익’, 다음 사이클의 핵심 변수로

이제 블록체인을 평가하는 기준은 단순한 확장성이나 사용자 수를 넘어 실질적인 수익 창출 능력으로 옮겨가고 있다. 이런 흐름 속에서 하이퍼리퀴드와 솔라나는 온체인 금융 성장의 대표 주자로 부상하고 있으며, 향후 시장 사이클에서 어떤 방향으로 진화할지 관심이 집중된다.

결국 핵심은 명확하다. 앞으로의 블록체인 경쟁은 ‘누가 더 많은 사용자를 모으는가’만이 아니라, 누가 더 탄탄한 수익 구조를 만들고 지속 가능한 금융 활동을 온체인에 정착시키는가로 귀결될 가능성이 높다.

출처 :: https://www.coinddak.com/news/articleView.html?idxno=5681