이더리움 스테이킹 사상 최고치 경신…전체 공급의 32.4%, 약 3,900만 ETH 예치

이더리움 스테이킹 비중, 처음으로 32%대 돌파

이더리움(ETH)의 스테이킹 비율이 역대 최고 수준에 도달했다. 현재 검증자(Validator) 노드에 예치된 물량은 약 3,900만 ETH로, 전체 공급량의 32.4%에 해당한다. 이를 달러 기준으로 환산하면 대략 800억 달러 규모다.

이 수치는 단순한 기록 경신을 넘어, 이더리움 네트워크의 운영 구조와 시장 유통 물량에 모두 영향을 줄 수 있는 핵심 지표로 평가된다. 전체 공급의 약 3분의 1이 사실상 스테이킹 상태에 들어갔다는 점에서 시장의 관심이 커지고 있다.

비콘 체인 출범 이후 5년간 이어진 상승 흐름

이더리움 스테이킹은 2020년 말 비콘 체인(Beacon Chain)이 가동되면서 본격적으로 시작됐다. 2021년 초만 해도 스테이킹 비율은 사실상 0%에 가까운 수준이었지만, 이후 빠르게 증가했다.

• 2022년 초: 약 10% 수준
• 2023년 초: 15% 돌파
• 2024년: 28~29% 구간 등락
• 2026년: 30%를 넘어 최근 32.4%까지 상승

장기 차트로 보면 2021년부터 2023년 초까지는 거의 직선에 가까운 상승세가 이어졌다. 시장 변동성이 컸던 구간에서도 예치 물량이 꾸준히 늘었다는 점은, 투자자들이 단기 가격 흐름보다 스테이킹 보상과 장기 보유 전략에 더 무게를 실었다는 해석을 가능하게 한다.

더 머지와 상하이 업그레이드가 전환점

이 같은 증가세의 배경에는 이더리움의 구조적 변화가 있다. 특히 2022년 9월 진행된 더 머지(The Merge)를 통해 네트워크가 작업증명(PoW)에서 지분증명(PoS) 체계로 완전히 전환되면서, 스테이킹은 이더리움 보안의 핵심 요소로 자리 잡았다.

이어 2023년 4월 상하이(Shanghai) 업그레이드로 스테이킹된 ETH의 인출이 가능해졌다. 일반적으로는 출금 허용이 예치 감소로 이어질 수 있다는 전망도 있었지만, 실제로는 반대로 신규 참여가 확대되는 흐름이 나타났다. 자금 회수 가능성이 높아지면서 오히려 스테이킹 진입 장벽이 낮아진 셈이다.

유통 가능한 ETH 감소…수급 측면에서도 주목

현재 약 3,900만 ETH가 검증자 컨트랙트에 묶여 있다는 점은 시장 유동성 측면에서도 중요한 의미를 갖는다. 이 물량은 단기적으로 바로 매도할 수 없고, 언스테이킹을 신청한 뒤에도 일정 대기 시간이 필요하다.

즉, 전체 공급량 중 상당 부분이 즉시 시장에 나올 수 없는 상태라는 뜻이다. 이는 구조적으로 실제 유통 공급을 줄이는 효과를 만들며, 매도 압력을 완화하는 요인으로 작용할 수 있다.

이런 상황에서 기관 자금 유입이나 현물 ETF 관련 수요가 더해질 경우, 공급과 수요의 불균형이 가격에 미치는 영향이 커질 수 있다는 분석도 나온다. 다만 스테이킹 비율이 높아질수록 연간 보상률(APR)은 점차 낮아지는 구조이기 때문에, 향후 신규 예치 증가 속도는 자연스럽게 조절될 가능성도 있다.

리퀴드 스테이킹, 성장세를 키운 핵심 요인

스테이킹 비중 확대에는 리퀴드 스테이킹 프로토콜의 역할도 컸다. 대표적으로 리도(Lido), 로켓풀(Rocket Pool) 같은 서비스가 시장 확장에 큰 영향을 미쳤다.

기존 방식에서는 검증자로 직접 참여하기 위해 최소 32 ETH가 필요해 진입 장벽이 높았다. 하지만 리퀴드 스테이킹 서비스가 보편화되면서 소액 보유자도 보다 쉽게 스테이킹에 참여할 수 있게 됐다.

또한 스테이킹된 ETH를 기반으로 발행되는 stETH 같은 유동화 토큰이 디파이(DeFi)에서 담보 자산으로 활용되면서, 예치 자산의 활용도가 높아진 것도 수요 확대에 힘을 보탰다.

대중화에 기여한 추가 요소

• 중앙화 거래소의 원클릭 스테이킹 지원
• 대형 커스터디 업체의 간편 예치 서비스 제공
• 기술적 지식 없이도 보상 참여가 가능한 환경 조성

이러한 변화는 개인 투자자의 진입을 더욱 쉽게 만들었고, 결과적으로 전체 스테이킹 비율 상승으로 이어졌다는 평가를 받고 있다.

보안 강화와 집중화 우려가 동시에 부각

스테이킹 비율 상승은 기본적으로 네트워크 보안 강화라는 측면에서 긍정적이다. 더 많은 ETH가 검증자에 묶일수록 네트워크를 공격하기 위해 필요한 비용도 커지기 때문이다.

반면 우려도 존재한다. 일부 대형 스테이킹 사업자나 서비스에 자금이 집중될 경우, 이더리움이 지향하는 탈중앙화 원칙이 약해질 수 있다는 지적이다. 즉, 스테이킹 확대가 무조건 긍정적이지만은 않으며, 지분 집중 문제를 함께 살펴봐야 한다는 의미다.

이더리움 재단과 개발자 커뮤니티는 이런 리스크를 줄이기 위해 검증자 참여 조건 완화, 솔로 스테이킹 장려책 확대 등 여러 방안을 검토 중인 것으로 전해진다.

사상 최고치가 보여주는 의미

32.4%라는 기록적인 스테이킹 비율은 이더리움 생태계가 한층 성숙해졌음을 보여주는 지표다. 동시에 이는 네트워크 보안 강화, 유통 공급 축소, 기관 참여 확대 같은 긍정적 신호와 함께, 스테이킹 집중화라는 구조적 과제도 드러내고 있다.

결국 이번 최고치 경신은 단순한 숫자 이상의 의미를 갖는다. 이더리움이 PoS 체계 안에서 얼마나 안정적으로 성장하고 있는지를 보여주는 동시에, 앞으로 어떤 방식으로 탈중앙성과 효율성의 균형을 맞출지가 중요한 관전 포인트로 떠오르고 있다.

출처 :: https://www.coinddak.com/news/articleView.html?idxno=5977