온체인 퍼페추얼 DEX 거래량, 5개월째 내리막…파생시장 흐름 변화 포착

온체인 퍼페추얼 선물 시장, 거래량 감소세 지속

온체인 기반 탈중앙화거래소(DEX)에서 이뤄지는 퍼페추얼 선물 거래가 최근 5개월 연속 줄어든 것으로 나타났다. 2025년 10월부터 2026년 3월까지 누적 감소폭은 약 48%에 달하며, 온체인 파생상품 시장의 분위기가 이전과는 달라지고 있다는 해석이 나온다.

코인텔레그래프가 인용한 자료를 보면, 온체인 퍼페추얼 선물 DEX 거래량은 2025년 10월 1조 3600억 달러를 기록한 뒤 매달 하락 흐름을 이어갔다. 이는 단순한 수치 변화에 그치지 않고, 탈중앙화 파생상품 시장에서 투자자들의 참여 방식과 선호도가 바뀌고 있음을 시사하는 대목이다.

월별 거래량 흐름: 10월 고점 이후 꾸준한 둔화

거래량은 2025년 10월 고점을 형성한 이후 뚜렷한 감소 국면에 들어섰다. 11월에는 약 1조 3000억 달러로 소폭 내려왔고, 12월에는 1조 달러 수준까지 축소됐다. 이후 2026년 들어 감소세가 더 분명해지면서 1월과 2월은 각각 9000억 달러대에 머물렀고, 3월에는 6990억 달러까지 낮아졌다.

이 같은 흐름은 시장 변동성 둔화, 투자자들의 위험 회피 성향 강화, 중앙화거래소(CEX)와 비교한 온체인 DEX의 경쟁력 변화 등이 복합적으로 작용한 결과로 분석된다.

• 시장 변동성이 줄며 단기 레버리지 거래 수요가 약화
• 리스크 관리에 대한 경계심이 커지며 공격적 포지션 축소
• 체결 속도와 비용 측면에서 CEX 선호 현상 일부 확대

오픈 인터레스트는 상대적으로 안정적

거래량과 함께 살펴봐야 할 핵심 지표는 오픈 인터레스트(미결제약정)다. 2025년 10월 175억 990억 달러 수준에서 출발한 오픈 인터레스트는 이후 월별로 소폭 등락했지만, 거래량 급감에 비해 비교적 안정적인 흐름을 보였다.

이 점은 의미가 크다. 신규 거래 자체는 줄어들고 있지만, 기존 포지션이 대규모로 정리되거나 급격히 청산되는 모습은 제한적이라는 뜻이기 때문이다. 다시 말해 시장 참여자들이 공포에 의한 일괄 청산보다는, 일정 수준의 포지션을 유지하며 관망하는 태도를 취하고 있을 가능성이 높다.

이는 단기 변동성에 즉각 반응하기보다 중장기 시각에서 포지션을 관리하는 투자자 비중이 늘고 있다는 해석으로도 이어질 수 있다.

왜 온체인 퍼페추얼 DEX 거래가 줄었나

최근 거래량 감소는 단순히 투자 심리 위축만으로 설명되지는 않는다. 온체인 DEX 생태계 전반에서 나타나는 구조적 변화도 함께 작용하고 있다. 대표적으로 가스비 부담, 네트워크 혼잡, 사용자 경험(UX) 개선 필요성 등이 지속적으로 지적돼 왔다.

특히 퍼페추얼 선물은 높은 레버리지를 활용하는 경우가 많아, 빠른 주문 체결과 낮은 수수료가 핵심 경쟁력으로 꼽힌다. 이런 측면에서 온체인 DEX는 일부 상황에서 중앙화거래소보다 불리하게 평가될 수 있다. 실제로 거래 편의성과 비용 효율성을 중시하는 이용자들이 CEX로 이동하는 흐름도 일부 나타나고 있다.

다만 온체인 거래가 가진 장점이 사라진 것은 아니다. 자산을 직접 보관할 수 있다는 점, 탈중앙화된 구조에서 오는 투명성, 중개기관 의존도를 낮출 수 있다는 특성은 여전히 강력한 가치로 평가된다.

온체인 DEX가 안고 있는 과제

• 거래 처리 속도 개선
• 수수료 부담 완화
• 초보자도 쉽게 접근할 수 있는 인터페이스 제공
• 고레버리지 거래 환경에서의 안정성 강화

향후 전망: 조정 국면일까, 추세 변화일까

비록 5개월 연속 거래량이 감소했지만, 시장 전반에서는 온체인 파생상품 분야의 장기 성장 가능성을 여전히 높게 보는 시각이 많다. 레이어2 기술 고도화, 가스비 최적화, 사용자 인터페이스 개선이 이어질 경우 현재 지적되는 한계는 점차 완화될 수 있다는 기대가 크다.

여기에 전통 금융기관의 온체인 시장 진입 확대와 규제 환경의 점진적 정비가 더해진다면, 새로운 수요가 유입될 가능성도 있다. 이런 관점에서 현재의 거래량 축소는 시장이 성숙해지는 과정에서 나타나는 일시적 조정으로 해석될 수 있다.

결국 핵심은 기술 혁신과 사용자 경험 개선이 실제 거래 환경을 얼마나 빠르게 바꾸느냐다. 현재의 하락세가 이어질지, 아니면 다음 성장 사이클을 준비하는 숨 고르기 구간이 될지는 향후 온체인 인프라 발전 속도에 달려 있다.

출처 :: https://www.coinddak.com/news/articleView.html?idxno=4865