이더리움 고래들까지 손실권 진입…2019년 이후 첫 동시 적자, 바닥 신호로 봐야 할까

이더리움 시장에서 드문 장면이 나왔다

이더리움 시장에서 평소 보기 어려운 온체인 흐름이 확인됐다. 지갑 규모와 상관없이 주요 고래 집단이 모두 미실현 손실 구간에 들어선 것이다. 온체인 분석가 다크포스트(Darkfost)는 이런 패턴이 2019년 이후 처음 나타난 사례라고 설명했다.

특히 시장이 주목하는 부분은 10만 ETH 이상을 보유한 초대형 고래까지 손실권으로 내려왔다는 점이다. 이전 약세장에서는 끝까지 수익 구간을 유지했던 최상위 보유층마저 이번에는 방어에 실패했다는 뜻이기 때문이다.

다크포스트는 이번 데이터를 두고 이더리움이 지금까지 비교적 견조한 흐름을 보여왔다고 해석했다. 다만 해당 지표가 단기 매매보다 장기 흐름을 점검하는 성격이 강한 만큼, 성급한 결론보다는 신중한 해석이 필요하다고 덧붙였다.

모든 고래 구간이 일제히 마이너스로 전환

다크포스트가 제시한 미실현 손익 비율(Unrealized Profit Ratio)을 보면, 주요 고래 그룹의 수치가 전부 0 아래로 내려가 있다. 세부적으로는 다음과 같다.

• 1,000~1만 ETH 보유 그룹: -0.26
• 1만~10만 ETH 보유 그룹: -0.21
• 10만 ETH 이상 보유 그룹: -0.05

눈에 띄는 점은 보유량이 많을수록 손실 폭이 상대적으로 작다는 부분이다. 이는 대형 고래일수록 평균 매입 단가가 낮고, 장기 보유 비중이 높아 가격 하락의 충격을 덜 받는 구조를 반영한다. 그럼에도 세 집단이 동시에 손실 상태에 진입했다는 사실은, 현재 시장 가격이 전반적인 평균 매수 단가보다 낮아졌음을 시사한다.

2022년 약세장보다도 강한 이례적 신호

이번 지표가 더욱 주목받는 이유는 과거와 비교했을 때 드문 장면이기 때문이다. 2022년 시장이 급락하던 시기에도 10만 ETH 이상을 보유한 초대형 고래는 평균적으로 수익 구간을 지켜냈다. 워낙 낮은 가격대에서 매집한 물량이 많았기 때문에, 큰 폭의 하락에도 손실 전환까지는 가지 않았던 것이다.

하지만 이번에는 상황이 달라졌다. 가장 강한 체력을 보이던 초대형 고래 집단까지 손실선 아래로 내려오면서, 사실상 시장의 마지막 방어선이 무너진 셈이다. 차트상으로도 세 고래 그룹이 모두 0 아래에 위치한 모습이 뚜렷하게 확인되며, 이는 2019년 초 약세 구간 이후 처음 나온 패턴으로 해석된다.

과거 사례를 보면 바닥 구간과 겹쳤다

다크포스트는 역사적으로 이더리움이 고래들의 확신이 흔들리는 구간에 도달할 때마다, 시장 바닥과 맞물리는 경우가 적지 않았다고 강조했다. 실제로 2019년 초와 2022년 중반에 미실현 손익 비율이 마이너스로 내려갔던 시점은 이후 반등의 출발점으로 이어졌다.

다만 이 점만으로 곧바로 바닥을 단정하기는 어렵다. 해당 지표는 짧은 기간의 가격 움직임보다 긴 시간축에서 의미를 갖는 만큼, 당장 추세 반전을 예고한다고 보기는 힘들다. 이미 손실 구간이 수 주간 이어지고 있는 만큼, 시장이 예상보다 오랜 기간 약한 흐름을 이어갈 가능성도 함께 고려해야 한다.

고래 손실이 보여주는 시장 심리의 변화

고래들의 미실현 손익은 시장 심리를 읽는 대표 지표 중 하나로 꼽힌다. 대형 보유자들까지 손실 상태에 놓이면 투자 심리가 크게 흔들릴 수 있고, 경우에 따라 추가 매도 압력으로 이어질 수도 있다. 반대로 충분한 매도 소화가 이뤄진 뒤에는 오히려 강한 반등이 나오는 사례도 적지 않았다.

다크포스트가 이번 상황을 두고 이더리움이 상당히 견조했다고 평가한 이유도 여기에 있다. 고래 전반이 손실권에 들어선 상황에서도 가격이 급격히 붕괴하지 않았다는 것은, 시장 전반의 투매 강도가 예상보다 크지 않다는 해석으로 연결될 수 있다.

결국 이번 신호는 단순한 약세 경고라기보다, 장기 바닥 가능성과 추가 조정 가능성이 동시에 열려 있는 구간으로 볼 수 있다. 따라서 투자자라면 단기 가격만 보기보다 향후 자금 유입, 고래 지갑 움직임, 가격 반응을 함께 체크하면서 보다 신중하게 대응할 필요가 있다.

출처 :: https://www.coinddak.com/news/articleView.html?idxno=6533