솔라나 보유자 4명 중 3명 손실권…스위스블록 “항복 단계 본격 진입”

솔라나, 온체인상 ‘완전한 항복’ 구간 진입 신호

온체인 데이터 분석업체 스위스블록(Swissblock)은 최근 솔라나(Solana)가 단순한 구조적 압박 구간을 넘어, 시장 참여자들의 투매가 집중되는 캐피출레이션(완전한 항복) 단계에 들어섰다고 평가했다. 이 내용은 리서치 계정 알트코인벡터(@altcoinvector)를 통해 공유됐으며, 핵심 메시지는 분명하다. 약세장의 바닥은 결국 보유자들의 체력 고갈과 매도 소진 과정에서 형성된다는 것이다.

현재 시장에서 가장 눈에 띄는 점은 솔라나 보유자의 75% 이상이 손실 구간에 머물고 있다는 사실이다. 매수 단가보다 현재 가격이 낮은 주소 비중이 급증했고, 반대로 이익 상태에 있는 공급량은 이번 사이클에서 가장 낮은 수준까지 후퇴했다. 기사 기준 솔라나 가격은 78달러 안팎에서 거래되고 있다.

손실 공급량 급증, 수익 공급량은 사이클 최저 수준

온체인 지표를 보면 시장 분위기는 더욱 선명하게 드러난다. 손실 상태 공급량(Supply in Loss)은 약 5억 100만 개(501M)까지 늘어난 반면, 수익 상태 공급량(Supply in Profit)은 1억 2,200만 개(122M) 수준으로 줄어들었다. 두 지표 간 격차가 크게 벌어졌다는 것은 대다수 투자자가 손실권에 갇혀 있음을 보여주는 대표적인 신호로 해석된다.

특히 차트에서 붉은색 계열로 표시되는 구간은 매도 압력이 얼마나 심화됐는지를 나타낸다. 옅은 붉은색은 구조적 스트레스, 짙은 붉은색은 캐피출레이션을 뜻하는데, 최근 구간이 짙은 색으로 채워졌다는 점은 시장이 단순 조정이 아닌 본격적인 항복 국면에 들어섰을 가능성을 시사한다.

청산과 감정적 매도 이후가 핵심

시장이 주목해야 할 부분은 바로 그 다음 단계다. 강제 청산과 공포성 매도가 한꺼번에 쏟아진 뒤, 남은 매도 물량이 얼마나 빠르게 소진되느냐가 향후 흐름을 결정할 수 있다. 즉, 지금은 하락 자체보다도 매도 에너지가 바닥을 향해 소멸하고 있는지를 확인해야 하는 시점이다.

“바닥은 하루 만에 오지 않는다”…시간이 필요한 구간

알트코인벡터는 캐피출레이션이 나타났다고 해서 곧바로 강한 반등이 이어질 것으로 보기는 어렵다고 설명했다. 과거 사례를 보면, 이런 항복 신호는 즉시 추세 전환으로 이어지기보다 오랜 소진 구간을 동반하는 경우가 많았다는 분석이다.

실제 2022~2023년 약세장에서도 솔라나는 비슷한 압박 국면을 수개월 동안 겪었다. 당시에는 FTX 붕괴 충격까지 겹치며 가격이 한 자릿수 달러대로 밀렸고, 이후 상당한 시간이 흐른 뒤에야 구조적인 회복 흐름이 형성됐다. 이번에도 같은 패턴이 반복된다면, 바닥 형성에는 단기 반등보다 시간과 매도 소진이 더 중요한 요소가 될 수 있다.

왜 이 항복 신호를 주목해야 할까?

온체인 분석에서 캐피출레이션은 역설적인 의미를 갖는다. 시장 참여자 다수가 손실을 감당하지 못하고 물량을 던지는 장면은 매우 부정적으로 보일 수 있지만, 동시에 이는 팔 사람 대부분이 이미 매도한 상태에 가까워진다는 뜻이기도 하다. 결국 바닥은 매수세가 강해서만 만들어지는 것이 아니라, 추가로 쏟아질 매도 물량이 줄어들 때 비로소 다져질 수 있다.

다만 여기서 주의할 점도 있다. 항복 구간 진입이 곧바로 상승 전환을 의미하는 것은 아니다. 스위스블록의 해석 역시 같은 맥락이다. 바닥의 조건은 만들어질 수 있지만, 그것이 완성되기까지는 추가 시간이 필요하다는 의미다.

• 78달러 부근 지지력 유지 여부
• 손실 상태 공급량이 정점을 찍고 감소세로 전환하는지
• 수익 상태 공급량이 다시 회복 신호를 보이는지

결국 향후 관전 포인트는 위 세 가지로 압축된다. 현재 솔라나는 온체인상 극단적인 스트레스 구간에 놓여 있으며, 시장은 이제 공포의 끝이 바닥 형성으로 이어질지를 시험받는 단계에 들어섰다.

“캐피출레이션은 바닥의 조건을 만들고, 그 바닥을 완성하는 것은 시간이다.” 이번 솔라나 흐름을 설명하는 가장 핵심적인 문장으로 볼 수 있다.

출처 :: https://www.coinddak.com/news/articleView.html?idxno=6832