글래스노드 분석 “비트코인 저점 형성 신호”…69,000달러 회복이 향방 가른다

비트코인, 하락 압력 완화 국면 진입…관건은 6만 9천 달러

온체인 데이터 분석업체 글래스노드(Glassnode)는 22일(현지시간) 공개한 주간 보고서를 통해, 비트코인 시장이 급격한 하락 구간을 지나 저점을 다져가는 단계에 들어섰다고 평가했다. 다만 추세 전환을 확신하기 위해서는 단기 보유자 코스트 베이시스(STH Cost Basis)가 위치한 6만 9천 달러를 다시 회복하는지가 핵심이라고 짚었다.

글래스노드는 시장에서 방어적 포지션이 상당 부분 해소됐고, 숏 포지션 청산이 진행됐으며, 미국 현물 ETF 자금 흐름도 다시 순유입으로 돌아섰다고 설명했다. 하지만 이런 긍정적 변화만으로는 충분하지 않으며, 결국 가격이 6만 9천 달러 구간을 지지선으로 바꿀 수 있는지가 확인돼야 한다는 입장이다.

만약 이 가격대에서 다시 밀려난다면, 현재 형성 중인 저점 확인 시나리오는 약해질 수 있다. 이 경우 아래쪽 매수 대기 구간이 다시 시험받을 가능성도 배제하기 어렵다.

왜 6만 9천 달러가 중요한가

STH 코스트 베이시스는 최근 시장에 진입한 단기 투자자들의 평균 매입 가격을 뜻한다. 현재 이 수치가 대체로 6만 9천 달러 부근에 형성돼 있다는 점에서, 이 구간은 심리적 저항을 넘어 실제 수급 구조상 매우 중요한 기준선으로 작용한다.

비트코인 가격이 이 수준 위에서 안착하면, 최근 매수자 다수가 손익분기점 이상으로 올라서게 된다. 그렇게 되면 손실 회피성 매도가 줄어들면서 시장의 매도 압력도 완화될 가능성이 크다. 반대로 가격이 이 선 아래에 머무르면, 단기 보유자 물량은 언제든지 시장에 나올 수 있는 잠재적 매물로 남게 된다.

위쪽 저항과 아래쪽 지지 구간

글래스노드가 제시한 UTXO 실현가격 분포(URPD)를 보면, 상단에서는 8만 4천 달러 부근에 가장 두꺼운 매물대가 형성돼 있다. 이 구간은 향후 가격이 반등할 경우 강한 저항선 역할을 할 가능성이 높다.

반면 하단에서는 6만 3천 달러 인근이 가장 두터운 수요 구간으로 분석된다. 이 가격대는 중앙값 실현가격 근처에 위치한 주요 매수 선반으로, 조정 시 1차 방어선 성격을 가진다.

• 주요 상단 저항: 8만 4천 달러
• 핵심 수요 구간: 6만 3천 달러
• 실현가격 저점: 5만 8,500달러
• 전체 실현가격: 5만 3천 달러

즉, 현재 시장은 6만 달러 초반부터 5만 달러대 후반까지 비교적 촘촘한 방어 구간을 갖고 있지만, 추세 반전을 위해서는 결국 6만 9천 달러를 다시 넘어서는 과정이 필요하다는 해석이 가능하다.

미국 현물 ETF 자금 흐름도 개선

최근 비트코인 현물 ETF 시장에서는 자금 흐름이 다시 긍정적으로 바뀌고 있다. 미국 현물 비트코인 ETF는 최근 하루 기준 6,800만 달러 순유입을 기록하며 매수세 회복 조짐을 보였다. 이는 시장 전반의 매도 압력이 한층 줄고 있음을 시사하는 대목이다.

불과 6월만 해도 분위기는 정반대였다. 당시에는 하루 기준 2억 9,300만 달러 순유출이 발생하며 자금 이탈이 심화됐고, 이 흐름은 비트코인 가격 조정 압력을 키우는 요인으로 작용했다.

장기간 이어졌던 환매 흐름이 잦아들고 다시 순유입으로 기울었다는 점은, 비트코인이 6만 달러 초반 구간에서 바닥을 다지는 모습과 맞물려 해석할 수 있다. 수급 측면에서 최소한 악화 국면은 벗어나고 있다는 신호로 볼 수 있다.

옵션 시장 기준선은 6만 6천 달러

파생상품 시장에서는 맥스페인(Max Pain) 수준도 주요 참고 지표로 거론된다. 현재 비트코인 가격은 약 6만 7천 달러, 옵션 시장에서 집계된 맥스페인 가격은 6만 6천 달러 수준이다. 즉, 현 시세는 맥스페인보다 약 1% 높은 위치에 있다.

이 구간은 단순한 숫자 이상의 의미를 갖는다. 시장에서는 맥스페인 가격이 단기적으로 지지와 저항의 경계선처럼 작용하는 경우가 많기 때문이다. 가격이 이 선 위를 유지하면 반등 시도가 이어질 가능성이 높아지고, 반대로 하회하면 하방 압력이 다시 강해질 수 있다.

글래스노드 마켓 컴퍼스, 바닥 형성 가능성 시사

글래스노드는 자체 지표인 마켓 컴퍼스를 통해 현재 시장 상태를 세 가지 축으로 정리했다. 각 항목은 아직 강한 낙관을 말하는 수준은 아니지만, 바닥권에서 점진적으로 개선되는 흐름을 보여주고 있다.

• 사이클 위치(Cycle Position): 20점, 축적 구간, 전주 대비 3점 상승
• 투자자 행태(Investor Behaviour): 34점, 소프트 단계, 전주 대비 5점 상승
• 파생상품(Derivatives): 49점, 균형 상태, 전주 대비 9점 하락

종합적으로는 여전히 리스크 오프(Risk-Off) 20/100 수준에 머물러 있다. 그럼에도 세 축 가운데 두 항목이 바닥권에서 반등하는 모습을 보이고 있어, 글래스노드는 이를 시장 체력이 조금씩 회복되는 신호로 해석했다.

다음 방향 결정할 가격대는 결국 6만 9천 달러

정리하면, 현재 비트코인 시장은 하락 압력이 다소 진정되고 저점 형성 가능성이 높아지는 단계에 들어섰다. 그러나 추세 전환을 확정적으로 말하기 위해서는 6만 9천 달러의 단기 보유자 코스트 베이시스를 회복하고 유지해야 한다.

이 가격대를 돌파해 지지로 바꾼다면 시장 심리는 빠르게 개선될 수 있다. 반대로 다시 거절당할 경우, 비트코인은 6만 3천 달러 수요 구간을 다시 확인하는 흐름으로 이어질 수 있다. 결국 향후 단기 방향성은 6만 9천 달러에서의 공방이 결정할 가능성이 크다.

출처 :: https://www.coinddak.com/news/articleView.html?idxno=7093