비트코인 1주일 새 22% 급등…증시 약세 속 8만 달러 눈앞에 둔 배경

비트코인, 증시와 반대로 강하게 치솟은 한 주

비트코인이 지난 한 주 동안 약 22% 급등하며 장중 8만 달러 선에 바짝 다가섰다. 이는 2024년 3월 이후 가장 강한 주간 상승 흐름으로 평가된다. 같은 기간 미국 증시는 오히려 약세를 보였다. S&P500은 1.4% 하락나스닥도 2.1% 밀렸다. 즉, 이번 상승은 전반적인 위험자산 선호 회복만으로 설명하기 어려운 움직임이었다.

시장에서는 이번 비트코인 랠리의 배경으로 크게 세 가지를 주목하고 있다. 규제 완화 기대, 미국 현물 비트코인 ETF를 통한 실질 자금 유입, 그리고 달러 및 미국 재정에 대한 불안 심리가 동시에 맞물렸다는 점이다.

며칠 만에 바뀐 수급…ETF 자금이 방향을 돌렸다

가장 눈에 띄는 재료는 단연 미국 현물 비트코인 ETF로의 자금 유입이다. 지난주 월요일부터 목요일까지 ETF에는 약 16억 달러가 순유입됐고, 이 가운데 목요일 하루에만 6억 600만 달러가 들어왔다. 불과 직전 주까지만 해도 약 3억 9,000만 달러 순유출이 나타났던 점을 감안하면, 수급 흐름이 매우 짧은 시간 안에 완전히 반전된 셈이다.

이 부분이 중요한 이유는 이번 상승이 단순히 개인 투자자들의 기대 심리만으로 만들어진 반등이 아니라는 데 있다. 기관성 자금이 실제 매수로 가격을 밀어 올린 구간이 확인됐다는 점에서, 과거의 일시적 반등과는 성격이 다르다는 평가가 나온다.

규제 불확실성 완화 기대…관련 종목도 동반 상승

정책 기대감 역시 강세의 한 축이었다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 클래리티법(Clarity Act) 통과를 의회에 촉구하면서, 암호화폐가 증권인지 상품인지에 대한 규제 혼선이 완화될 수 있다는 기대가 커졌다.

이 영향으로 비트코인뿐 아니라 코인베이스(Coinbase), 스트래티지(Strategy) 등 관련 종목들도 함께 강하게 올랐다. 그동안 규제 리스크는 기관 자금 유입을 가로막는 핵심 변수로 지목돼 왔는데, 이번에는 실제 입법 기대만으로도 시장 전반이 즉각 반응했다는 점이 특징적이다.

국채와 달러 불안이 비트코인에는 호재로 작용한 이유

보통 미국 국채시장 불안은 위험자산에 부담이 되지만, 이번에는 다른 해석이 나왔다. 미국 재무부가 장기채 바이백 규모를 늘렸음에도 불구하고 미국 국가부채는 40조 달러를 넘어섰고, 10년물 국채금리는 4.74%, 30년물은 5.2%대를 유지했다. 반면 달러는 주간 기준 약 0.7% 약세를 보였다.

이는 단순히 금리 인하 기대가 반영됐다기보다, 미국 재정 건전성과 달러 신뢰도에 대한 우려가 커지면서 대체자산으로 자금이 이동한 흐름으로 볼 수 있다. 실제로 자금은 비트코인에만 몰린 것이 아니라 금과 은에도 함께 유입됐다.

• 금: 주간 5.6% 상승
• 은: 주간 3.1% 상승
• 비트코인: 주간 20%대 급등

이런 흐름을 보면 비트코인을 단순한 고변동성 기술주처럼 보기보다는, 유동성 수혜 자산이면서 동시에 달러 대체 자산의 성격도 가진 자산으로 해석하는 편이 더 적절하다.

급등 뒤에는 숏커버링도…앞으로 체크할 핵심 변수

다만 상승 속도가 워낙 가팔랐다는 점은 경계할 필요가 있다. 비트코인은 6만 3,000~6만 4,000달러 부근에서 불과 며칠 만에 8만 달러 근처까지 상승했다. 이 과정에서 숏커버링, 즉 공매도 포지션 청산에 따른 추격 매수가 상승폭을 키웠을 가능성도 충분히 있다.

향후 흐름의 지속 여부를 판단하려면 몇 가지 지표를 순서대로 확인해야 한다.

앞으로 봐야 할 체크포인트

• 1순위: 미국 현물 비트코인 ETF 순유입이 계속 이어지는지
• 2순위: 클래리티법이 실제 입법 절차에서 진전되는지
• 3순위: 달러지수(DXY)가 약세를 이어가는지, 혹은 반등하는지

만약 ETF 자금 유입이 다시 둔화되고, 여기에 달러까지 반등한다면 이번 급등분 중 상당 부분이 되돌려질 가능성도 배제할 수 없다.

비트코인, 다시 매크로 자산으로 주목받다

한동안 시장의 중심 관심에서 다소 멀어졌던 비트코인이 다시금 거시경제 흐름과 함께 분석해야 하는 자산으로 돌아오고 있다. 특히 주식시장이 약세를 보이는 동안 비트코인만 20% 넘는 독주를 펼쳤다는 점은, 이번 상승이 기존의 단순한 위험선호 장세와는 다른 성격이라는 사실을 분명히 보여준다.

출처 :: https://www.coinddak.com/news/articleView.html?idxno=7767