비트코인, 기술주와의 연결 약해지고 금과의 동행 강화…상관관계 흐름 변화 뚜렷

비트코인, 나스닥보다 금과 더 비슷하게 움직이는 흐름

비트코인의 시장 성격이 조금씩 달라지고 있다는 신호가 포착되고 있다. 과거에는 기술주 중심의 위험자산과 비슷한 흐름을 보였지만, 최근에는 금과의 연관성이 빠르게 높아지는 모습이다. 그레이스케일 인베스트먼트가 블룸버그 데이터를 바탕으로 집계한 90일 상관관계 기준으로 보면, 비트코인과 나스닥100의 상관계수는 지난해 말 60%를 웃돌던 수준에서 8월 24일 기준 약 33%까지 낮아졌다. 반면 금과의 상관관계는 거의 없던 상태에서 출발해 최근 약 50% 수준까지 올라왔다.

즉, 지난 1년 동안 비트코인은 기술주와는 거리를 두고, 금과는 점점 더 가까워지는 방향으로 움직였다는 의미다. 이 변화는 비트코인이 단순한 위험자산이 아니라 희소성과 가치 저장 수단이라는 특성을 다시 평가받고 있음을 시사한다.

1년 새 뒤바뀐 상관관계 구도

세부 흐름을 보면 변화는 더욱 선명하다. 지난해 8월만 해도 비트코인과 금의 상관관계는 -15% 안팎의 마이너스 구간에 머물렀다. 당시 시장에서는 비트코인이 나스닥과 30~40%대 수준의 상관성을 보이며 전형적인 위험자산처럼 거래됐다.

하지만 올해 들어 분위기는 완전히 달라졌다. 비트코인과 나스닥의 상관관계는 지난해 11월 60%대 고점을 기록한 이후 점진적으로 약해졌고, 특히 5~6월을 지나며 하락 폭이 커지면서 33% 수준까지 떨어졌다. 반대로 금과의 상관관계는 2월경 20%대로 올라선 뒤 꾸준히 상승했고, 8월에는 50%에 근접했다.

결과적으로 비트코인이 어떤 자산과 더 비슷하게 움직이는지를 보여주는 순위 자체가 사실상 바뀐 셈이다.

왜 비트코인은 금과 더 가까워지고 있나

이 같은 변화의 배경으로는 이른바 통화가치 희석 거래(Debasement Trade)가 거론된다. 미국의 국가부채 확대와 지속적인 재정적자, 여기에 높은 장기금리 환경까지 더해지면서 시장에서는 화폐 가치가 약해질 수 있다는 우려가 커지고 있다.

이런 국면에서는 공급량이 제한된 자산이 주목받기 쉽다. 금은 전통적인 희소자산으로 꼽히고, 비트코인 역시 발행량이 정해져 있다는 점에서 비슷한 투자 논리 안에 들어간다. 최근 비트코인이 금과 같은 방향으로 움직이는 경향이 강해졌다는 것은, 투자자들이 두 자산을 모두 가치 보존 수단으로 인식하기 시작했을 가능성을 보여준다.

시장 해석의 핵심 포인트

• 미국 재정 부담 확대와 통화가치 약화 우려
• 공급량이 제한된 자산에 대한 선호 강화
• 비트코인을 금과 유사한 대체자산으로 보는 시각 확산

ETF 자금 유입과 기업 보유 수요도 영향

비트코인의 수요 기반이 달라진 점 역시 중요한 변수다. 최근에는 현물 ETF를 통한 자금 유입과 기업의 재무자산 편입 수요가 확대되면서, 비트코인을 장기적으로 보유하려는 자금이 늘어나고 있다. 이는 단기 매매 중심의 위험자산 수요와는 성격이 다르다.

예전처럼 기술주와 같은 방향으로만 반응하던 단계에서 벗어나, 이제는 인플레이션 헤지나 대체 준비자산으로서의 역할이 실제 시장 데이터에도 반영되기 시작했다는 해석이 가능하다.

‘디지털 금’ 서사, 이번에는 데이터가 뒷받침할까

비트코인을 두고 ‘디지털 금’이라고 부르는 표현은 오래전부터 존재했다. 다만 그동안은 상징적 의미에 가까웠고, 실제 가격 흐름은 나스닥과 더 밀접하게 연결되는 경우가 많았다. 이번 상관관계 변화가 주목받는 이유는, 이제는 단순한 서사가 아니라 시장 데이터 자체가 다른 그림을 보여주고 있기 때문이다.

물론 90일 상관관계는 시장 상황에 따라 언제든 다시 바뀔 수 있다. 위험 회피 심리가 급격히 커질 경우 비트코인이 다시 위험자산으로 분류되며 나스닥과 동조하는 장면이 재현될 가능성도 있다. 따라서 8월 24일 기준으로 나타난 이번 흐름이 앞으로도 이어질지, 아니면 다시 반전될지는 비트코인의 자산 정체성을 판단하는 중요한 관전 포인트가 될 전망이다.

출처 :: https://www.coinddak.com/news/articleView.html?idxno=7978