SBI신생신탁, 엔화 스테이블코인 JPYSC 준비금 10억 엔 일본 단기국채로 운용 시작

JPYSC 준비자산, 일본 단기국채 편입 본격화

SBI신생신탁은행이 엔화 기반 스테이블코인 JPYSC의 준비자산 일부를 일본 단기국채로 운용하기 시작했다. 이 내용은 SBI신생신탁은행과 SBI VC트레이드가 9월 7일(일본시간) 발표한 공식 자료를 통해 확인됐다.

공개된 내용에 따르면 같은 날 기준 JPYSC의 발행 잔액은 약 201억 엔이며, 이 가운데 10억 엔이 신탁재산의 일부로서 일본 단기국채에 배분됐다. JPYSC는 일본 엔화 가치에 맞춰 1대 1로 연동되도록 설계된 스테이블코인이다.

이번 발표에서 눈여겨볼 핵심 포인트

이번 운용 개시에서 주목할 부분은 크게 세 가지다.

• 첫째, JPYSC를 뒷받침하는 준비자산 중 10억 엔이 일본 단기국채에 실제로 투입됐다.
• 둘째, 9월 7일 기준 총 발행 규모는 약 201억 엔으로 확인됐으며, 엔화와의 1:1 페그 구조가 유지되고 있다.
• 셋째, SBI신생신탁은행은 발행 및 신탁재산 관리를 맡고, SBI VC트레이드는 발행 위탁자로서 운용 지시 역할을 담당하는 구조가 명확하다.

그동안 단순 보관에 머물렀던 준비자산을 실제 수익 자산으로 돌리기 시작했다는 점에서 이번 조치는 의미가 있다. 스테이블코인 시장에서는 준비금 운용 방식이 발행사의 수익성과 함께 가격 연동 안정성에도 큰 영향을 준다.

엔화 스테이블코인이 국채를 담는 이유

달러 스테이블코인 시장에서는 이미 테더(USDT)와 서클(USDC)이 미국 단기국채를 대규모로 편입해 이자수익을 확보하는 모델을 구축해왔다. 이번 사례는 이런 구조가 엔화 스테이블코인 영역에서도 본격적으로 적용되기 시작했다는 점에서 해석할 수 있다.

특히 엔화 연동 스테이블코인의 준비자산으로 일본 단기국채를 선택한 것은 매우 자연스럽다. 같은 통화로 표시된 안전자산을 담보로 활용하면 환율 변동 위험을 줄이면서 안정적으로 운용 수익을 기대할 수 있기 때문이다.

아직은 시험 단계에 가까운 규모

다만 현재 운용 규모는 본격 확장 국면이라기보다 초기 단계로 보는 편이 적절하다. 전체 발행 잔액이 201억 엔 수준인 가운데, 이번에 국채로 편입된 금액은 10억 엔에 그친다. 즉, 준비자산 운용이 이제 막 첫발을 뗀 셈이다.

향후 JPYSC 발행량이 더 늘어나고 운용 체계가 안정적으로 자리 잡는다면, 일본 단기국채 편입 비중이 얼마나 확대될지가 중요한 관전 포인트가 될 수 있다.

신탁은행 중심의 구조, 투자자 보호 장치로 해석

JPYSC의 구조는 일본 규제 체계 안에서 설계된 점도 눈에 띈다. SBI신생신탁은행이 발행과 신탁재산 보관·관리를 맡고, SBI VC트레이드가 운용 지시를 담당하는 방식이다.

이 같은 역할 분리는 담보자산을 규제 대상 기관인 신탁은행이 직접 관리한다는 점에서 투자자 보호 측면의 장치로 볼 수 있다. 또한 발행 주체와 운용 지시 주체를 나눠놓음으로써 이해상충 가능성을 낮추려는 의도도 읽힌다.

일본 스테이블코인 제도 안에서 나온 실제 운용 사례

일본은 2023년 개정 자금결제법을 통해 스테이블코인 발행 주체를 신탁은행, 은행, 자금이동업자로 제한하는 방향으로 제도를 정비했다. 이번 JPYSC 준비자산의 국채 운용은 이러한 제도적 틀 안에서 엔화 스테이블코인이 실제 자산 운용에 나선 사례라는 점에서 의미가 있다.

이번 내용은 SBI VC트레이드 공식 보도자료와 PR TIMES를 통해 공개됐으며, 기준 시점은 9월 7일 오후 5시(일본시간)다.

출처 :: https://www.coinddak.com/news/articleView.html?idxno=8057