시장은 연준 추가 긴축에 무게…12월 금리 인상 가능성 85%, 2027년 3월도 83% 반영

연준 금리 경로, 인하보다 추가 인상에 초점

시카고상품거래소(CME)의 페드워치(FedWatch) 기준으로 보면, 시장은 미국 연방준비제도(Fed)가 다시 금리를 올리는 쪽에 더 크게 베팅하고 있다. 오는 2026년 12월 9일 FOMC 이후 기준금리가 4.00~4.25% 구간에 형성될 가능성은 85.26%로 집계됐다. 이어 2027년 3월 17일 회의 시점에는 4.25~4.50% 수준에 도달할 확률이 83.86%로 나타났다.

이는 시장이 12월과 2027년 3월 회의에서 각각 한 차례씩 금리가 올라가는 시나리오를 사실상 기본 경로로 보고 있다는 뜻이다. 금리선물 시장의 시각은 완화 전환이 아니라, 점진적인 긴축 재개에 가깝다.

12월 인상 가능성 우세…1월은 숨 고르기, 3월 다시 상향

회의별 확률 분포를 살펴보면 금리 전망은 계단식으로 위쪽으로 이동한다. 먼저 2026년 12월 회의에서는 3.75~4.00% 구간 확률이 14.74%에 머문 반면, 그보다 한 단계 높은 4.00~4.25% 구간에 85.26%가 집중됐다.

이후 2027년 1월 27일 회의는 잠시 속도 조절 구간으로 해석된다. 해당 시점에서 4.00~4.25% 확률은 78.00%로 가장 높았고, 4.25~4.50%는 22.00%였다.

하지만 2027년 3월 17일이 되면 분위기가 다시 달라진다. 4.25~4.50% 구간 확률이 83.86%까지 높아지고, 4.00~4.25%는 16.14%로 축소된다. 이어 4월 28일 회의에서도 4.25~4.50%가 84.00%로 유지되며 우세했고, 동시에 4.50~4.75% 구간이 처음으로 16.00% 반영됐다.

결국 12월과 3월 모두 80%를 넘는 확률이 형성됐다는 점은, 시장이 이 두 번의 금리 인상을 상당히 강하게 가격에 반영하고 있음을 보여준다.

시장이 우려하는 것은 ‘늦은 대응’

흥미로운 점은 시장이 단순히 인상 자체보다도, 연준이 인상 속도를 지나치게 늦출 가능성을 경계하고 있다는 데 있다. 대응이 지연되면 물가 압력이 더 오래 남을 수 있고, 결국 뒤늦게 더 큰 폭의 추가 인상이 필요해질 수 있다는 우려가 반영된 것이다.

세 번째 인상 신호는 2027년 6월부터 뚜렷

추가 긴축 기대가 한 단계 더 강화되는 분기점은 2027년 6월 9일 회의다. 이 시점에서 4.50~4.75% 구간 확률이 54.71%로, 4.25~4.50%의 45.29%를 처음 넘어섰다. 즉, 시장은 이때부터 세 번째 금리 인상 가능성을 과반 이상으로 보기 시작한 셈이다.

이후에는 상단 금리 구간에 대한 기대가 더 뚜렷해진다. 2027년 7월 28일 회의에서는 4.50~4.75% 확률이 68.00%까지 올라가고, 9월 15일 회의에서는 80.15%에 도달한다. 10월 27일 회의 역시 79.00%로 유사한 흐름을 유지한다.

연말로 갈수록 정점 인식도 일부 반영

다만 긴축 전망이 계속 일방적으로 강화되는 것은 아니다. 2027년 12월 8일 회의 기준으로 보면 4.50~4.75% 확률은 70.91%로 낮아졌고, 반대로 4.25~4.50% 구간은 29.09%로 다시 높아졌다.

이는 시장이 금리 인상 사이클의 고점을 지나갈 가능성까지 일부 반영하기 시작했다는 의미로 해석할 수 있다. 다시 말해, 투자자들이 연준의 긴축이 무한정 이어질 것이라고 보는 것은 아니라는 얘기다.

비트코인과 암호화폐 시장에 미치는 영향

이 같은 금리 전망은 비트코인(Bitcoin)을 포함한 암호화폐 시장의 유동성에 직접적인 부담으로 작용할 수 있다. 기준금리가 높아지면 국채 등 무위험 자산의 수익률이 올라가고, 이자를 지급하지 않는 자산을 보유할 때의 기회비용도 커진다.

여기에 레버리지 조달 비용까지 상승하면 선물 시장을 중심으로 한 공격적인 투기 포지션이 위축될 가능성도 높아진다. 결국 위험자산 전반으로 들어오는 자금의 속도가 둔화될 수 있다.

실제로 과거 연준이 빠르게 금리를 끌어올리던 시기에는 암호화폐 시장 역시 투자심리 악화와 자금 유입 둔화를 동시에 겪은 바 있다. 이번 전망이 당시처럼 급격한 긴축을 의미하는 것은 아니지만, 적어도 시장이 기대해왔던 완화적 환경과는 분명 다른 방향이라는 점은 분명하다.

향후 체크 포인트

• 2026년 12월 9일 FOMC 전 발표될 물가 지표
• 고용 지표의 둔화 또는 재가열 여부
• 연준의 인상 속도 조절 신호
• 위험자산 전반의 자금 흐름 변화

특히 케빈 워시 의장이 이끄는 연준이 어느 정도 속도로 긴축 강도를 조절하느냐에 따라, 암호화폐를 포함한 위험자산 시장의 방향성도 달라질 수 있다.

물론 현재의 확률은 고정된 수치가 아니다. 인플레이션이 예상보다 빠르게 진정된다면, 시장이 반영 중인 12월 85.26%, 2027년 3월 83.86%라는 수치는 언제든 조정될 수 있다. 결국 핵심은 FOMC 이전에 공개될 물가와 고용 데이터가 연준의 다음 선택을 얼마나 뒷받침하느냐다.

출처 :: https://www.coinddak.com/news/articleView.html?idxno=9195