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57년 만의 VLCC 발주 폭발 조선 관련주 총정리: 한화오션·HD현대중공업·팬오션·한화엔진, 무엇을 봐야 할까

관련주 알리미 📅 2026.07.23 01:08 👁 12 💬 0 👍 0

57년 만의 VLCC 발주 폭발 조선 관련주는 실제 VLCC 수주가 공시된 한화오션, 직접 VLCC 건조 수주잔고를 보유한 HD현대중공업, 발주·운항 수요 측의 팬오션, 한화오션 예정 선박용 엔진 공급계약이 확인된 한화엔진으로 나누어 볼 수 있습니다. 다만 네 회사의 연결 방식은 서로 다릅니다. 한화오션은 직접 수주사이고, HD현대중공업은 기존 VLCC 건조사, 팬오션은 선주·운항사, 한화엔진은 공급망이라는 점을 구분해야 합니다.

VLCC 발주 관련주, 먼저 확인할 결론

직접 수주 연결성은 한화오션이 가장 높습니다. 2026년 공시로 확인되는 VLCC 수주는 최소 12척, 약 2조3,543억원입니다. HD현대중공업은 HMM의 VLCC 2척 건조 계약을 수행 중인 직접 건조사이지만, 이를 이번 2026년 발주 급증 물량의 신규 수주로 해석하면 안 됩니다.

팬오션은 조선소가 아닙니다. VLCC 4척 건조 투자와 20년 원유운송계약으로 선박 발주·운항 수요에 연결됩니다. 한화엔진은 한화오션이 건조 예정인 선박용 엔진 공급계약을 맺었지만, 공시가 해당 선박을 VLCC로 특정하지 않아 보조적인 공급망 종목으로만 살펴봐야 합니다.

직접 VLCC 수주: 한화오션
직접 VLCC 건조 이력·수주잔고: HD현대중공업
발주·운항 수요: 팬오션
상선 엔진 공급망: 한화엔진

57년 만의 VLCC 발주 기록은 무엇을 뜻하나

‘57년 만’이라는 표현은 발주가 57년 동안 없었다는 뜻이 아닙니다. 조선비즈가 인용한 어피니티 기준으로 2026년 7월 22일 현재 VLCC 발주량이 168척에 이르러, 1969년 연간 110척 기록을 넘어섰다는 척수 기준의 설명입니다. 집계 기관과 기준일에 따라 숫자는 달라질 수 있으므로, 단일 숫자보다 발주가 빠르게 늘었다는 흐름을 보는 편이 정확합니다.

Veson Nautical은 2026년 탱커 신조 발주가 전년 대비 약 358% 늘었고, VLCC와 수에즈막스가 큰 비중을 차지했다고 분석했습니다. 신조 VLCC 가격은 약 1억3,140만달러, 1년 정기용선료는 하루 약 10만2,000달러로 제시됐습니다. 중동 정세, 장거리 원유 수송, 노후선 교체가 발주 배경이지만 운임과 선가가 계속 유지된다는 보장은 없습니다.

조선 업황에서 함께 볼 변수와 위험

조선사는 수주 척수뿐 아니라 선가, 도크 여력, 인도 시점, 원가와 환율을 함께 봐야 합니다. 고선가 수주가 늘어도 매출과 이익은 공정 진행과 인도 일정에 따라 나뉘어 반영됩니다. 선박 엔진·기자재 업체도 수주 선종, 사양, 납기와 실제 공급 범위가 각각 다를 수 있습니다.

특히 공급 부담은 중요한 위험입니다. Veson은 2026년 5월 기준 VLCC 발주잔량이 운항 선대의 약 33%라고 집계했습니다. 조선비즈가 인용한 MSI 기준으로는 상반기 VLCC 계약의 약 89%가 중국 조선소로 향했습니다. 따라서 글로벌 VLCC 발주 증가를 국내 조선사 전체의 동일한 수혜로 단정하기보다, 실제 계약과 건조 슬롯을 따로 확인해야 합니다.

VLCC 발주 관련주 종목별 분석

한화오션: 2026년 공시 기준 최소 12척의 직접 VLCC 수주

한화오션은 이번 이슈에서 직접성이 가장 높은 조선사입니다. 공시상 2026년 1월 중동 지역 선주 대상 VLCC 3척 5,722억원, 3월 오세아니아 선주 대상 3척 5,887억원, 4월 2척 3,933억원, 6월 4척 8,001억원의 계약이 확인됩니다. 이를 합치면 최소 12척, 약 2조3,543억원입니다. 6월 4척 계약은 2026년 6월 19일 발효됐고, 계약 종료일은 2030년 2월 22일로 기재됐습니다.

체크할 지점은 고선가 수주가 실제 수익성으로 이어지는 속도와 인도 일정입니다. 조선비즈 보도는 한화오션의 7월 VLCC 계약 선가를 척당 약 1억3,100만달러로 전했지만, 업황 호조가 국내 조선사 전체에 같은 비율로 배분되는 것은 아닙니다. 계약 내용과 공정에 따른 일정·금액 변경 가능성도 공시에 명시돼 있습니다.

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HD현대중공업: HMM VLCC 2척을 건조 중인 직접 건조사

HD현대중공업은 2025년 HMM과 VLCC 2척, 3,633억원 규모의 건조 계약을 체결했고 계약 종료일은 2027년 11월 30일입니다. VLCC를 실제 건조하는 국내 조선사라는 점에서 이번 대형 원유운반선 시장을 볼 때 비교 대상으로 삼을 수 있습니다.

다만 이 계약은 2025년에 체결된 건입니다. 2026년의 기록적 발주 증가분을 HD현대중공업이 새로 수주했다는 공식 근거는 이 글에서 확인하지 못했습니다. 따라서 해당 종목은 이번 발주 급증의 직접 신규 수혜라기보다, 기존 VLCC 건조 역량과 수주잔고를 보유한 조선사로 해석하는 것이 적절합니다.

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팬오션: VLCC 4척 발주와 20년 원유운송계약의 운항 연결

팬오션은 조선 관련주로 묶일 때 조선소 수주가 아니라 선주·운항 측 연결을 봐야 합니다. 회사는 2026년 5월 VLCC 4척 건조에 7,834억3,240만원을 투자하기로 결정했고, 투자 목적을 Wet Bulk 사업 경쟁력 증진으로 공시했습니다. 선박 인도 예정일은 2030년 11월 19일입니다.

이어 6월에는 SK에너지·SK인천석유화학과 VLCC 4척을 투입하는 기본 20년 장기화물운송계약을 맺었습니다. 공시상 계약금액은 약 2조4,712억원이며 계약 기간은 2029년 9월부터 2049년 9월까지입니다. 다만 팬오션 공시에는 건조 조선소가 명시되지 않았으므로, 특정 조선소의 수주와 동일시해서는 안 됩니다. 유가·운임·금리·환율과 선박 투자 부담도 함께 확인할 변수입니다.

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한화엔진: 한화오션 예정 선박용 엔진 공급망

한화엔진은 2026년 6월 한화오션이 건조 예정인 선박용 엔진 공급계약을 체결했습니다. 계약금액은 약 1,393억원이고 계약 기간은 2029년 7월까지입니다. 한화오션의 상선 건조 확대와 연결 가능한 공급망 사례라는 점에서 보조적으로 볼 수 있습니다.

하지만 이 공시는 엔진이 들어갈 선박의 종류를 VLCC로 특정하지 않습니다. 따라서 한화엔진이 한화오션의 최신 VLCC 12척에 엔진을 공급한다고 단정할 수는 없습니다. 엔진 사양, 선종별 수주 구성, 생산능력과 실제 인도 일정이 확인돼야 VLCC 발주 테마와의 연결 강도를 더 정확히 판단할 수 있습니다.

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자주 묻는 질문

Q. VLCC 발주가 늘면 국내 조선주가 모두 같은 폭으로 수혜를 받나요?
아닙니다. 실제 계약이 어느 조선소에 배정됐는지, 선가와 도크 여력은 어떤지에 따라 차이가 납니다. 상반기 계약의 상당 비중이 중국 조선소에 향했다는 시장 데이터도 있어, 국내 업체별 공시와 수주 내역을 따로 확인해야 합니다.

Q. 한화오션의 2026년 VLCC 수주 12척은 확정 매출인가요?
계약이 공시됐다는 의미이지 같은 시점에 매출로 모두 반영된다는 뜻은 아닙니다. 공정 진행과 납기에 따라 인식되며, 공시에도 계약 기간과 최종 정산 금액이 공정 과정에서 변경될 수 있다고 적혀 있습니다.

Q. 발주 급증은 계속 호재로만 볼 수 있나요?
아닙니다. 높은 운임과 노후선 교체는 단기 발주를 자극할 수 있지만, 2028년 이후 대량 인도로 공급이 늘면 운임과 신조 수요가 약해질 수 있습니다. 발주잔량과 인도 일정을 함께 보는 이유입니다.

정리와 확인할 자료

57년 만의 VLCC 발주 기록은 대형 원유운반선의 선가와 조선소 슬롯, 선주들의 선대 교체 수요가 동시에 주목받는 상황을 보여줍니다. 이 이슈에서는 한화오션의 직접 수주가 가장 명확하고, HD현대중공업은 직접 건조사, 팬오션은 운항 수요, 한화엔진은 상선 엔진 공급망으로 성격이 다릅니다. 아래의 공시와 산업 자료를 함께 확인하고, 이 글은 공개 자료를 정리한 정보이며 투자 권유가 아니라는 점을 유의하시기 바랍니다.

발행·업데이트: 2026년 7월 23일