메모리 3인방, 실적은 역대급인데 주가는 왜 엇갈렸나

삼성전자와 SK하이닉스가 나란히 역대급 실적을 발표했는데도 주가는 오히려 힘을 못 쓰고 있습니다. 반면 마이크론은 이달 들어서만 7% 넘게 뛰며 반대 방향으로 움직였습니다. 같은 메모리 업황 훈풍을 맞았는데 왜 이렇게 다른 결과가 나왔을까요. 결국 이 차이를 가른 것은 실적이 아니라 주주환원에 대한 시장의 신뢰였습니다.

마이크론이 던진 승부수, 초과현금 100% 환원

마이크론은 초과 현금흐름의 100%를 주주에게 환원하겠다는 방침을 내놓으며 시장의 시선을 단숨에 사로잡았습니다. 여기에 12월 실적 발표 시점에서 자본환원 정책을 더 확대할 수 있다는 언급까지 더해지면서 투자자들의 기대감이 빠르게 부풀었습니다. 반도체 업황이 좋을 때 벌어들인 돈을 어떻게 쓸 것인가에 대한 명확한 청사진이 제시되자 주가는 곧바로 화답했습니다. 이달 들어서만 7% 넘게 오른 것은 실적 서프라이즈보다도 이 정책 신뢰에 대한 프리미엄으로 봐야 합니다. 투자자 입장에서는 이익이 늘어나는 것도 중요하지만 그 이익이 결국 내 손에 어떻게 돌아오는지가 더 큰 판단 기준이 된다는 점을 마이크론 사례가 다시 한번 보여줬습니다. 국내 투자자들 사이에서도 이 대목이 상당한 화두로 떠오른 이유입니다.','subtitle_dup':''},{

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