FTX 붕괴 4년 후 성적표…비트코인, 금·나스닥·S&P500 수익률 모두 앞질렀다

FTX 쇼크를 지나 4년, 가장 높은 수익률을 기록한 자산은 비트코인이었다

2022년 11월 8일, FTX 붕괴가 시장을 뒤흔들던 날을 기준으로 4년이 지난 2026년 11월 8일까지 비트코인(Bitcoin)은 309% 상승한 것으로 집계됐다. 같은 기간 금은 138%, 나스닥은 132%, S&P 500은 92% 오르는 데 그쳤다.

한때 위기의 중심에 있던 비트코인이 시간이 흐른 뒤 주요 전통 자산들보다 더 높은 성과를 냈다는 점이 이번 비교의 핵심이다.

출발은 최악에 가까웠다

지금의 수익률만 보면 강한 반등처럼 보이지만, 당시 시장 분위기는 정반대였다. FTX가 무너지던 시기 비트코인은 단 이틀 사이 23% 급락했다. 대형 거래소 하나가 고객 자산 문제와 함께 붕괴하면서 암호화폐 시장 전반의 신뢰가 흔들렸고, 이 구간은 지금도 직전 약세장을 대표하는 투매 시점으로 자주 언급된다.

즉, 이번 4년 비교는 평온한 출발선이 아니라 시장 공포가 극단으로 치달았던 순간에서 시작된 기록이다.

숫자로 확인한 격차…연복리 기준도 비트코인 우위

단순 누적 수익률뿐 아니라 연평균 복리 수익률(CAGR)로 환산해도 순위는 바뀌지 않는다.

• 비트코인: 42%
• 금: 24%
• 나스닥: 23%
• S&P 500: 18%

금과 나스닥이 비슷한 흐름을 보인 반면, 비트코인은 별도의 궤적을 그리며 가장 높은 연복리 성과를 기록했다.

비교 기준은 자산별 거래 구조 차이를 반영했다

이번 수치에는 각 시장의 거래 시간 차이도 고려됐다. 비트코인은 24시간 거래되는 자산이므로 2026년 11월 8일 종가가 반영됐고, 전통 금융 자산은 주말 휴장을 감안해 2026년 11월 6일 종가를 기준으로 삼았다.

• 비트코인: 달러 기준 종가
• 금: 국제 금 현물(XAU/USD)
• S&P 500: 배당 제외 SPY ETF 가격
• 나스닥: 해당 지수 기준 종가

기준점의 영향은 분명하다

다만 이런 비교에서는 어느 시점을 출발점으로 잡느냐가 결과에 큰 영향을 준다는 점도 함께 봐야 한다. 2022년 11월은 비트코인이 극심한 공포 구간에 놓여 있던 시기였고, 가격 기준점 자체가 매우 낮았다.

위기 국면의 저점 부근에서 출발한 자산이 이후 반등 폭에서 유리한 모습을 보이는 것은 자연스러운 일이다. 따라서 이번 수익률은 비트코인의 회복력과 함께, 당시 시장이 얼마나 깊은 침체에 있었는지도 동시에 보여준다.

사상 최고가보다 39% 낮은데도 성과는 압도적

이번 비교에서 특히 눈에 띄는 부분은 비트코인의 현재 위치다. 비트코인은 여전히 사상 최고가 대비 39% 낮은 수준에 머물러 있다. 다시 말해, 고점 돌파 구간이 아니라 상당한 조정을 겪고 있는 상태에서 측정한 결과임에도 4년 누적 성과는 금과 미국 대표 주가지수를 크게 넘어섰다.

이 점은 두 가지 해석을 가능하게 한다. 하나는 장기 수익률의 강도이고, 다른 하나는 현재 시장 심리가 생각만큼 낙관적이지 않다는 사실이다.

장기 성과와 현재 체감 온도는 다를 수 있다

역대 사이클을 돌아보면 고점 대비 40% 안팎의 하락 구간은 투자 심리가 위축되기 쉬운 시기였다. 레버리지 수요가 줄고, 소셜미디어 언급량도 감소하며, 시장 참여자들의 기대감 역시 식는 패턴이 반복됐다.

따라서 장기 수익률 표가 화려하다고 해서 현재 시장 분위기까지 뜨겁다고 보기는 어렵다. 숫자상 성과와 투자자들이 실제로 느끼는 심리적 온도는 서로 다를 수 있다.

그래도 이 데이터가 다시 주목받는 이유

조정장이 이어질 때 투자자들이 가장 자주 던지는 질문은 대체로 같다. “장기 보유 전략이 여전히 유효한가?”라는 물음이다.

FTX 붕괴처럼 업계 전체를 뒤흔든 최악의 사건을 기준점으로 잡았을 때, 비트코인이 4년 동안 전통 자산보다 높은 성과를 기록했다는 사실은 이 질문에 대해 하나의 참고 자료가 된다. 특히 강한 공포가 시장을 지배했던 시점 이후에도 자산 자체는 살아남았다는 점이 중요하다.

왜 FTX 붕괴일이 의미 있는 출발선인가

FTX 사태는 단순히 대형 거래소 하나가 파산한 사건으로 끝나지 않았다. 당시에는 중앙화 거래소에 대한 신뢰, 업계 전반의 유동성, 기관 자금 유입 기대감이 동시에 흔들렸다. 시장 일각에서는 암호화폐 산업 전체의 존속 가능성까지 의심하는 목소리가 나올 정도였다.

그런 극단적 불안의 한복판에서 4년이 지난 뒤, 비트코인이 금과 미국 대표 주가지수들을 모두 앞섰다는 점은 분명한 메시지를 던진다. 개별 기업의 몰락과 자산 자체의 생존 가능성은 구분해서 봐야 한다는 것이다.

당시의 공포가 곧바로 비트코인의 장기 가치 훼손으로 이어지지는 않았다는 해석도 가능하다.

짧지만 강했던 한 문장

이 수치를 공유한 게시물은 지난 4년을 매우 간결하게 요약했다.

“FTX는 사라졌다. 비트코인은 여전히 여기 있다. 나는 이 코인이 좋다.”

결국 이번 비교는 단순한 가격 상승 기록을 넘어, 시장 충격 이후에도 비트코인이 자산으로서 생존하고 회복해왔는지를 보여주는 사례로 읽힌다.

출처 :: https://www.coinddak.com/news/articleView.html?idxno=9414