비트코인, 평균 매입단가 아래 정체…단기 투자자 손절 물량 부담 이어져

비트코인, 핵심 지지 구간은 버티지만 반등 동력은 제한적

비트코인 가격이 현재 시장 평균 매입단가 아래에서 좀처럼 힘을 쓰지 못하는 흐름을 이어가고 있다. 대체로 6만5000달러~7만달러 구간에서는 방어력이 확인되고 있지만, 시장 전반의 매수 수요가 충분히 살아나지 못하면서 상승 탄력은 뚜렷하지 않은 모습이다.

온체인 지표를 종합해 보면 현물 시장의 매도세는 이전보다 다소 누그러졌지만, 기관과 개인 모두 공격적으로 매수에 나서는 분위기는 아직 뚜렷하지 않다. 특히 단기 보유자들의 평균 매입 가격보다 현재 시세가 낮은 상태가 이어지면서, 손실 구간에 놓인 투자자들의 매도 압박이 시장에 부담으로 작용하고 있다는 해석이 나온다.

단기 보유자, 여전히 손실 구간에 머무는 상황

단기 보유자 비용 기준 모델을 보면, 최근 비트코인 가격은 몇 달 사이 시장에 진입한 투자자들의 평균 매수가를 밑도는 수준에서 형성되고 있다. 이는 최근 매수에 나선 투자자 상당수가 아직 평가손 상태에 놓여 있음을 뜻한다.

또한 2024년 말부터는 과열 국면을 의미하는 붉은색 구간에서 냉각을 나타내는 파란색 구간으로 이동하는 흐름이 포착됐다. 이런 변화는 일반적으로 시장이 상승 일변도에서 벗어나 조정 또는 숨 고르기 단계에 들어설 때 자주 나타나는 패턴으로 해석된다.

고점 매수 물량이 향후 저항대로 작용할 가능성

단기 보유자 비용 기준 분포를 히트맵으로 살펴보면, 8만달러 이상 구간에서 형성된 매수 물량이 적지 않은 것으로 분석된다. 이 물량들은 현재 시세 대비 손실 폭이 큰 편이기 때문에, 향후 가격이 회복될 경우 본전 심리와 함께 매도 물량으로 출회될 가능성이 높다.

특히 9만달러 이상에서 쌓인 물량의 밀도가 두드러진다는 점은 눈여겨볼 대목이다. 해당 가격대를 돌파하려면 단순한 기술적 반등만으로는 부족하고, 의미 있는 수준의 신규 매수세 유입이 동반돼야 할 가능성이 크다.

현물 거래는 다소 안정됐지만 강한 자금 유입은 아직

7일 이동평균 기준 현물 거래량 델타를 보면, 최근 시장에서는 극단적인 매도 압력이 한풀 꺾인 모습이 확인된다. 2024년 하반기 나타났던 강한 매도 우위 국면과 비교하면 지금은 상대적으로 안정적인 흐름에 가깝다.

다만 매도세가 완화됐다고 해서 곧바로 강한 상승 전환으로 연결되는 것은 아니다. 현재는 대규모 자금이 새롭게 유입되는 신호가 제한적이기 때문이다. 이런 거래 패턴은 단기 급등보다는 박스권 횡보가 길어질 가능성을 시사한다.

옵션 시장에서는 반등 기대감이 일부 살아나는 분위기

현물 시장이 무거운 흐름을 보이는 가운데, 옵션 시장에서는 다소 다른 움직임도 감지된다. 8만달러 행사가의 중단기 콜옵션 프리미엄이 최근 상승하는 모습이 나타나면서, 일부 투자자들이 향후 가격 반등 가능성에 베팅하고 있는 것으로 해석된다.

콜옵션 프리미엄 상승은 통상적으로 낙관적 포지션이 늘고 있다는 의미다. 즉, 현물 시장은 아직 조심스러운 분위기지만 파생시장에서는 선제적으로 상승 가능성을 반영하려는 움직임이 일부 나타나고 있는 셈이다. 이런 현물과 옵션 시장의 온도 차는 향후 방향성을 판단하는 데 중요한 단서가 될 수 있다.

현재 시장에서 주목해야 할 핵심 변수

비트코인은 지금 6만5000달러~7만달러 구간에서 중요한 갈림길에 서 있다. 한편으로는 단기 보유자의 손실 매물이 계속 부담을 주고 있지만, 다른 한편으로는 시장에 숏 포지션이 적지 않게 누적돼 있어 예상 밖의 급등이 나올 경우 숏 스퀴즈가 발생할 가능성도 남아 있다.

따라서 투자자들은 다음 요소를 함께 점검할 필요가 있다.

• 현물 ETF 자금 유입·유출 흐름
• 기관 투자자들의 포지션 변화
• 미국 연방준비제도 통화정책과 거시경제 지표
• 주요 기업들의 비트코인 관련 발표

결국 현재 시장은 하방 압력과 반등 기대가 동시에 공존하는 구간으로 볼 수 있다. 단기적으로는 뚜렷한 방향성보다 신중한 탐색전이 이어질 가능성이 크며, 외부 재료가 시장 심리를 바꾸는 결정적 촉매가 될 수 있다.

출처 :: https://www.coinddak.com/news/articleView.html?idxno=5251