비트코인 변동성 바닥권 진입…2024년 반감기 사이클, 과거보다 훨씬 잠잠하다

비트코인 변동성, 이례적으로 낮은 구간 진입

비트코인 시장이 최근 역사적으로 매우 낮은 변동성을 보이면서 투자자들의 시선이 집중되고 있다. 블로핀 아카데미(BloFin Academy)가 제시한 분석에 따르면, 2024년 4월 반감기 이후 전개된 이번 사이클은 이전 반감기 사이클들과 비교해 가격 움직임이 눈에 띄게 둔화된 것으로 나타났다.

핵심 지표인 30일 실현 변동성은 현재 1.58% 수준까지 내려왔다. 이는 단순히 비트코인의 시가총액이 커지면서 가격 탄력이 줄어든 정도로만 보기 어렵고, 시장 구조 자체가 과거와 달라지고 있음을 보여주는 신호로 해석된다.

2020년 사이클과 비교하면 차이는 더욱 뚜렷

이번 흐름은 2020년 반감기 이후의 시장과 비교할 때 더욱 선명해진다. 당시 사이클 고점 구간에서 30일 실현 변동성은 9.64%까지 치솟았지만, 2024년 사이클의 최고치는 3.11%에 머물렀다. 현재 기록 중인 1.58%는 2020년 고점 기준과 비교하면 약 84% 낮은 수준이다.

이 수치는 단순한 숫자 이상의 의미를 가진다. 과거에는 반감기 이후 비트코인이 강한 상승 흐름과 함께 큰 폭의 가격 진동을 보이는 경우가 많았지만, 이번에는 그 전형적인 패턴이 상당 부분 약해진 모습이다.

왜 이렇게 조용한가…기관 자금과 시장 성숙화 영향

변동성 축소의 배경으로는 비트코인 현물 ETF 승인과 그에 따른 기관 자금 유입이 가장 먼저 거론된다. 블랙록, 피델리티 같은 대형 운용사가 ETF를 통해 지속적으로 매수세를 공급하면서, 예전처럼 시장이 급격히 출렁이는 현상이 줄어들었다는 평가다.

여기에 더해 마이크로스트래티지, 테슬라 같은 상장사들의 비트코인 보유 확대, 그리고 엘살바도르와 같은 국가 단위의 채택 역시 시장 성격을 바꾸는 요소로 작용하고 있다. 장기 보유 성향이 강한 참여자가 늘어날수록, 단기 투기성 거래의 영향력은 상대적으로 줄어들 수밖에 없다.

변동성을 낮추는 주요 요인

• 현물 ETF를 통한 안정적인 자금 유입
• 대형 자산운용사의 지속적 매수
• 상장기업의 비트코인 보유 증가
• 국가 차원의 도입 확대
• 장기 보유 중심의 ‘강한 손’ 투자자 비중 증가

낮은 변동성이 보내는 신호는 무엇인가

암호화폐 시장에서는 변동성이 극단적으로 낮아질 때 이를 향후 큰 가격 움직임의 전조로 보는 시각도 많다. 일반적인 기술적 분석에서는 가격이 오랜 기간 좁은 범위에 갇혀 있을수록, 이후 상방이든 하방이든 강한 방향성이 나타날 가능성이 커진다고 해석한다.

현재 30일 변동성 1.58%는 60일 변동성 1.82%보다도 더 낮다. 이는 최근 단기 구간에서 시장 움직임이 특히 제한적이었다는 뜻이다. 투자자들이 뚜렷한 방향성을 확신하지 못하고 있거나, 향후 등장할 주요 이벤트를 기다리며 관망하는 상태일 가능성이 크다.

과거 반감기 공식이 약해지고 있다

이번 2024년 사이클의 가장 큰 특징은 기존 반감기 이후의 전형적인 급등 패턴이 뚜렷하지 않다는 점이다. 2012년, 2016년, 2020년 반감기 이후에는 모두 높은 변동성과 함께 강한 상승장이 뒤따랐지만, 이번에는 상대적으로 훨씬 차분한 흐름이 이어지고 있다.

이는 비트코인이 더 이상 단순한 고위험 투기 자산에 머무르지 않고, 점차 제도권 자산으로 편입되는 과정에 있다는 해석으로 이어진다. 시장 참여자의 폭이 넓어지고 투자 방식도 다양해지면서, 과거처럼 반감기만으로 동일한 가격 패턴이 반복되기는 점점 어려워지고 있는 셈이다.

정리

현재 비트코인은 역대적으로 낮은 변동성 구간에 머물고 있으며, 이는 2020년 사이클과 비교해도 확연히 다른 모습이다. 시장 확대, 기관 투자자 유입, ETF 자금 흐름, 장기 보유 주체 증가 등 여러 요소가 맞물리며 비트코인 시장은 이전보다 한층 안정된 구조로 바뀌고 있다.

다만 변동성이 지나치게 낮아진 국면은 종종 큰 추세 변화 직전 나타나기도 한다. 따라서 지금의 조용한 시장은 단순한 안정이 아니라, 새로운 방향성이 형성되기 전의 압축 구간일 가능성도 함께 주목할 필요가 있다.

출처 :: https://www.coinddak.com/news/articleView.html?idxno=5309