펜들, RWA TVL 1억5100만 달러 돌파…8개월 새 308배 확대

펜들 RWA 예치금, 역대 최고치 경신

펜들(Pendle)의 실물자산(RWA) 관련 총예치자산(TVL)이 1억5100만 달러를 기록하며 새로운 최고점을 찍었다. 이는 지난해 10월과 비교해 2730만 달러가 늘어난 수준이며, 약 308배 성장한 수치로 집계된다.

최근 시장에서는 실물자산 토큰화가 빠르게 확산되면서, 이를 실질적으로 활용할 수 있는 디파이(DeFi) 프로토콜에 대한 관심도 함께 커지고 있다. 그중 펜들은 미래에 발생할 수익을 현재 시점의 가치로 분리해 거래할 수 있도록 설계된 수익률 토큰화 프로토콜로, RWA 성장 흐름의 대표 수혜 플랫폼 가운데 하나로 평가받고 있다.

현재 펜들은 12개의 활성 풀을 바탕으로 RWA 관련 상품과 서비스를 운영 중이다. 이들 풀은 펜들 생태계 내에서도 적지 않은 비중을 차지하고 있어, RWA 부문이 단순한 부가 기능이 아니라 핵심 성장 축으로 자리 잡고 있다는 분석이 나온다.

USDG 편입 이후 뚜렷해진 상승 흐름

세부적인 TVL 흐름을 보면, 본격적인 확장세는 11월 말 USDG가 펜들 생태계에 합류한 이후부터 나타났다. 당시만 해도 RWA TVL은 사실상 0에 가까운 수준이었지만, 12월부터 점진적인 증가세가 시작됐다.

이후 12월과 1월에는 약 5000만 달러 안팎에서 움직였고, 2월에는 일시적으로 소폭 조정을 겪었다. 하지만 3월 중순 이후 분위기가 급변했다. 특히 3월 18일 ‘Q2 브레이크아웃’을 기점으로 상승 속도가 크게 빨라졌고, 그 결과 현재의 1억5100만 달러 규모까지 도달했다.

왜 펜들이 RWA 확산의 수혜주로 꼽히나

펜들이 시장의 주목을 받는 배경에는, 실물자산 토큰화 트렌드의 효과를 직접적으로 흡수할 수 있는 몇 안 되는 디파이 애플리케이션이라는 점이 있다. 기존 다수의 디파이 프로젝트가 암호화폐 네이티브 자산에 의존해왔다면, 펜들은 RWA를 통해 보다 다양한 수익 구조를 만들어내고 있다.

특히 RWA 시장 확대는 기관 자금의 디파이 유입을 촉진하는 중요한 변수로 여겨진다. 실물 기반 자산은 상대적으로 신뢰도가 높고 수익 구조가 명확한 편이어서, 이를 토큰화한 상품에 대한 수요가 점점 커지고 있다. 펜들은 바로 이 지점에서 거래 인프라 역할을 수행하며 존재감을 키우고 있다.

원금과 수익을 분리하는 펜들의 구조

펜들의 핵심 메커니즘은 미래 수익률을 현재 거래 가능한 형태로 쪼개는 것이다. 이용자는 이를 통해 원금에 해당하는 PT와 수익률에 해당하는 YT를 분리해 보유하거나, 서로 다른 투자 전략에 맞춰 활용할 수 있다.

이 구조는 특히 RWA와 잘 맞는다는 평가를 받는다. 실물자산 기반 상품은 일반적으로 비교적 안정적이고 예측 가능한 수익률을 제공하는 경우가 많기 때문이다. 미국 국채, 부동산 담보 증권 등 전통 금융 상품의 토큰화가 늘어나면서, 펜들의 수익률 분리·거래 모델 역시 적용 범위를 넓히고 있다.

디파이와 전통금융을 잇는 연결 지점

펜들의 성장세는 디파이가 전통 금융과의 접점을 넓혀가는 흐름을 잘 보여준다. RWA TVL이 꾸준히 증가하고 있다는 점은, 기관 투자자들이 블록체인 기반 금융 서비스에 대해 점차 더 큰 관심과 신뢰를 보내고 있음을 시사한다.

앞으로 중앙은행 디지털화폐(CBDC)나 스테이블코인 관련 규제 체계가 보다 명확해질 경우, RWA 시장은 한층 더 빠르게 확대될 가능성이 있다. 이런 환경에서는 실물자산의 수익률을 유연하게 거래할 수 있게 해주는 펜들과 같은 수익률 토큰화 프로토콜의 중요성도 더욱 커질 것으로 예상된다.

핵심 포인트 정리

• 펜들 RWA TVL이 1억5100만 달러로 사상 최고치 달성
• 지난해 10월 대비 308배 성장
• USDG 합류 이후 TVL 증가세가 본격화
• 현재 12개 활성 풀을 통해 RWA 관련 서비스 제공
• PT·YT 분리 구조를 바탕으로 RWA 수익률 거래의 활용성 확대
• 디파이와 전통금융을 연결하는 대표 사례로 주목

출처 :: https://www.coinddak.com/news/articleView.html?idxno=5314